A Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), conhecida por vender servidores e racks de resfriamento líquido para inteligência artificial, viu suas ações caírem cerca de 30% no último mês.
Essa queda está diretamente ligada ao desempenho da NVIDIA, uma de suas principais clientes. Mesmo assim, o JP Morgan enxerga potencial na empresa, embora ainda prefira sua concorrente, a Dell.
O banco de investimentos decidiu melhorar a classificação das ações da Super Micro Computer, subindo de "Underweight" (abaixo da média) para "Neutral" (neutra). Além disso, aumentou a projeção de preço dos papéis da empresa de US$ 35 para US$ 45 por ação.
O analista do JP Morgan, Samik Chatterjee, destacou que a Super Micro Computer superou um período de incerteza relacionado a documentações pendentes junto à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).
Agora, a empresa está pronta para se beneficiar do crescimento da demanda por servidores baseados na arquitetura Blackwell, que já apresenta procura bem maior do que a geração anterior, além de preços médios de venda mais elevados.
JPMORGAN UPGRADES $SMCI TO NEUTRAL FROM UNDERWEIGHT, SAYS "CYCLED PAST THE UNCERTAINTY IN RELATION TO PENDING SEC FILINGS," RAISES PT TO $45 FROM $35
Analyst comments: "We are upgrading shares of Super Micro as the company has cycled past the uncertainty in relation to pending…
— Wall St Engine (@wallstengine) March 21, 2025
Em fevereiro, a Super Micro Computer conseguiu evitar que suas ações fossem removidas da bolsa ao apresentar seu relatório anual de 2024 no limite do prazo exigido pela Nasdaq.
A companhia enfrentou dificuldades desde agosto de 2024, quando um relatório do Hindenburg Research acusou a empresa de práticas contábeis irregulares.
Essa situação levou a uma pausa na divulgação de resultados financeiros e a uma auditoria rigorosa dos controles internos.
Mesmo com boas projeções para a receita nos próximos trimestres, o JP Morgan ainda tem preocupações com a rentabilidade da Super Micro Computer.
O banco acredita que a concorrência acirrada pode levar a cortes de preços e pressionar as margens de lucro da empresa.
Além disso, os custos operacionais tendem a subir devido às melhorias recomendadas nos processos internos.
Com isso, a expectativa do JP Morgan é que a Super Micro Computer tenha uma redução nas margens de lucro em 2026, o que pode limitar o crescimento do lucro por ação, mesmo com o aumento da receita.
Por fim, a meta de preço de US$ 45 por ação da Super Micro Computer reflete um múltiplo de lucro de 10 vezes, enquanto as ações da Dell são avaliadas com um múltiplo de 11 vezes. Isso indica que o JP Morgan ainda não vê a Super Micro Computer no mesmo nível de valorização da Dell.
