Elon Musk criticou as neoclouds, empresas que alugam capacidade de processamento para inteligência artificial. Segundo ele, o acesso a crédito ficou quase fechado para negócios que dependem da receita de data centers de IA.
As críticas atingem empresas como CoreWeave, Nebius, Crusoe Cloud e Lambda Labs. Esses serviços alugam o uso de GPUs, chips usados no processamento de IA, e possuem estrutura para executar os sistemas.
Ao mesmo tempo, Musk disse que a SpaceX fechou uma operação de dívida de US$ 40 bilhões, cerca de R$ 213,7 bilhões, para comprar GPUs. A receita da Starlink e dos lançamentos espaciais teria ajudado a empresa a conseguir o financiamento.
Musk e Chamath Palihapitiya criticam o modelo das neoclouds
A discussão começou em uma publicação feita por Musk no sábado:
"Vamos ver muita capacidade de processamento sem uso em data centers parcialmente concluídos."
Chamath Palihapitiya, conhecido por seus negócios com SPACs, empresas criadas para captar dinheiro e comprar outras companhias, compartilhou a publicação.
Ele questionou a viabilidade do modelo das neoclouds e listou três problemas, incluindo dificuldades com os grandes provedores de nuvem:
- Falta de organização e pouco dinheiro disponível nas neoclouds.
- Burocracia nos grandes provedores de nuvem, que, segundo ele, chegam a levar três meses para fechar um acordo de confidencialidade.
- Atrasos nos projetos em andamento que podem pegar empresas de surpresa em 2027. Nesse cenário, os grandes provedores dariam prioridade às próprias necessidades de processamento, antes de atender terceiros.
Musk respondeu que era basicamente isso e acrescentou:
"Nas últimas semanas, o acesso a dinheiro por meio de dívida ficou quase totalmente fechado para qualquer empresa que não tenha receita relevante fora dos data centers de IA. A SpaceX fechou US$ 40 bilhões em dívida para GPUs, mas temos grau de investimento e receita da Starlink e dos lançamentos. Isso significa que as mais de 200 neoclouds vão passar por uma mortalidade semelhante à dos guppies e por uma consolidação. Algumas vão sobreviver, mas não muitas."
A referência aos guppies, pequenos peixes, foi usada por Musk para descrever sua previsão de muitas falências no setor. Ele também espera fusões ou compras entre essas empresas.
Em outra publicação, Musk detalhou que o financiamento da SpaceX é composto principalmente por dívida que pode ser quitada antes do vencimento.
O dinheiro será usado na compra de GPUs com chegada prevista para o primeiro e o segundo trimestres de 2027.
Atrasos e dívidas aumentam a pressão sobre o setor
Se a previsão de Musk se confirmar, os preços de aluguel das GPUs em instalações com energia disponível podem continuar altos.
Isso ocorreria porque muitos chips ficariam parados em data centers ainda sem fornecimento de eletricidade. O mercado já passa por um período incomum de resistência ao financiamento das neoclouds.
Nos últimos dias, várias dessas empresas tiveram alta no custo dos CDS, contratos que funcionam como proteção contra o não pagamento de dívidas.
Investidores passaram a questionar se essas companhias conseguirão colocar a capacidade contratada em operação dentro do prazo.
Um atraso pode adiar a entrada de receita, enquanto as obrigações financeiras continuam vencendo. Isso pesa em negócios que já dependem bastante de dívida.
Segundo o The Information, clientes que alugam data centers de IA passaram a exigir multas superiores a US$ 5 milhões por dia, cerca de R$ 26,7 milhões, quando os responsáveis pelos projetos atrasam a entrega da estrutura e da energia necessárias.
No início de 2026, essas multas ficavam em torno de US$ 1 milhão por dia, aproximadamente R$ 5,3 milhões.
> be elon
> run a rocket company
> rocket company is now mostly GPUs
> last tuesday, earnings call
> "ARR could be $500B to $1T by end of 2027"
> analysts nod
> stock prints "the vibes"
> sunday night, log on
> tell 200+ neoclouds debt is closed
> most of you won't survive
> data… https://t.co/916u6X0OeS— Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) October 25, 2026
Uma compra poderia acelerar a expansão da SpaceX
A receita da Starlink e dos lançamentos espaciais cobre ao menos parte dos gastos da SpaceX com sua estrutura de processamento.
Nesse contexto, as críticas de Musk também podem ter a intenção de aumentar a pressão sobre uma neocloud em dificuldade e depois tentar comprá-la por um valor muito baixo.
Essa hipótese segue uma comparação com a tentativa de compra do X, antigo Twitter. Antes de fazer sua oferta, Musk criticou repetidamente a quantidade de bots na plataforma.
Os planos citados para a SpaceX incluem encerrar 2026 com capacidade de 2,5 a 3 GW e acrescentar outros 13 GW até o fim de 2027. A projeção apresentada para a capacidade total é de cerca de 20 GW.
Só os investimentos da empresa em estrutura de processamento em 2027 devem chegar a US$ 390 bilhões, aproximadamente R$ 2,08 trilhões. A estimativa considera um custo de US$ 30 bilhões por GW, cerca de R$ 160,3 bilhões.
Diante desses gastos, Musk pode considerar a compra de uma neocloud por um preço baixo como o caminho mais rápido para ampliar a estrutura da SpaceX.
