Quando Samsung Electronics e SK hynix indicam que pretendem vender DRAM apenas por meio de contratos de longo prazo, surgem questionamentos sobre o espaço restante para alta de preços.
Afinal, se ainda houvesse grande potencial de valorização, não faria muito sentido fixar os valores atuais por vários anos.
Contratos de longo prazo indicam possível limite de alta
A preferência recente por contratos de fornecimento de DRAM de longo prazo por parte da Samsung e da SK hynix indica que pode haver pouco espaço para novas altas.
Segundo um relatório recente da Coreia do Sul, as empresas "praticamente abandonaram os contratos de fornecimento de memória de curto prazo, de um ano, com grandes empresas globais de tecnologia e decidiram fornecer produtos apenas por meio de contratos de três a cinco anos".
Essa decisão também pode ser interpretada como uma tentativa de obter maior previsibilidade da demanda no médio prazo antes de ampliar a capacidade produtiva de forma mais sustentável.
Por outro lado, há outra leitura possível. Samsung e SK hynix historicamente adotam estratégias comerciais voltadas para maximizar margens.
To be honest, the fact that they are only signing new LTAs is somewhat concerning to me.
Because that essentially suggests that memory companies do not expect memory prices to rise much further from here.
Think about it. If prices were going to keep rising, would they really… https://t.co/t808usMHs3
— Jukan (@jukan05) April 8, 2026
Nesse contexto, a decisão de fixar preços atuais pode indicar que as empresas não esperam uma valorização adicional. Esse movimento sugere que os preços da DRAM podem estar próximos do pico.
Aumentos recentes reforçam a hipótese
Recentemente, a Samsung elevou os preços da DRAM em 30% no segundo trimestre de 2026, após um aumento de 100% na comparação anual no primeiro trimestre de 2026.
Ainda não há confirmação sobre reajustes relevantes para o terceiro trimestre. Caso isso não aconteça, a hipótese de que os preços atingiram o pico ganha força.
UBS: On the timing of the NAND price peak
"For NAND specifically, we now model industry pricing to peak in CQ3:27 (vs. CQ2:27 prior) based on our view that YMTC is now allocating a significant portion of its incremental capacity towards DRAM rather than NAND - roughly 30k-wpm…
— Jukan (@jukan05) April 9, 2026
NAND pode seguir caminho diferente
Enquanto a DRAM pode estar próxima do pico, a memória NAND pode seguir uma trajetória distinta. O banco UBS projeta que os preços da NAND atinjam o pico apenas no terceiro trimestre de 2027.
Dois fatores podem influenciar essa possível valorização adicional. O primeiro envolve o TurboQuant, da Google, que contribuiu recentemente para a moderação dos preços da DRAM ao comprimir cache baseado em DRAM.
Essa tecnologia, porém, não afeta a demanda por NAND. O segundo fator envolve fabricantes chineses como a YMTC, que estão direcionando parte da produção para DRAM, o que mantém a oferta de NAND mais limitada.
Projeções de lucro colocam Samsung em posição de destaque
Analistas da KB Securities estimam que a Samsung alcance lucro operacional total de 327 trilhões de won em 2026 e 488 trilhões de won em 2027.
Na cotação aproximada atual, isso representa cerca de:
- 327 trilhões de won ≈ R$ 1,27 trilhão
- 488 trilhões de won ≈ R$ 1,89 trilhão
Caso essas projeções se confirmem, a Samsung pode se tornar a empresa mais lucrativa do mundo, superando a NVIDIA em lucro operacional, ainda que por margem relativamente pequena.
Diante desse cenário, a evolução dos preços da DRAM no terceiro trimestre deve ganhar atenção, já que pode confirmar se o mercado realmente entrou na fase de estabilização.
A mudança para contratos de longo prazo por parte da Samsung e da SK hynix pode indicar que os preços da DRAM estão próximos do limite de alta. Ao mesmo tempo, a NAND ainda apresenta espaço para valorização até 2027, segundo projeções do mercado.
Com expectativas de lucro elevadas e ajustes estratégicos na produção, os próximos trimestres devem definir a direção dos preços de memória.
