O banco de investimentos Morgan Stanley acredita que, mesmo com o custo elevado das GPUs Blackwell da NVIDIA, o desempenho dos chips compensa o investimento.
Segundo a análise, montar um data center com as GPUs Blackwell custa cerca do dobro em comparação com estruturas baseadas em chips de IA personalizados, como os ASICs usados pela Google e pela Amazon.
O custo das GPUs mais recentes da NVIDIA virou um dos principais temas do mercado de IA. O CEO da empresa, Jensen Huang, já comentou em diferentes ocasiões que, apesar do preço alto, os chips entregam retorno maior no longo prazo.
NVIDIA teria eficiência energética até 8 vezes maior
Na análise mais recente, o Morgan Stanley comparou o desempenho em TFLOPS por Watt das GPUs de IA da NVIDIA com os chips ASIC desenvolvidos pela Amazon e Google. TFLOPS é uma medida usada para calcular a capacidade de processamento dos chips.
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O relatório aponta que o investimento necessário para construir um data center de um gigawatt com GPUs Blackwell é aproximadamente duas vezes maior do que o custo de uma estrutura equivalente usando TPUs da Google ou chips Trainium da Amazon.
Mesmo assim, o banco considera que o gasto vale a pena por causa da eficiência computacional dos chips da NVIDIA. Pelas estimativas da instituição, o desempenho por Watt das GPUs da empresa fica entre "2x e 8x acima dos ASICs personalizados".
Rubin lidera comparação de desempenho
Os dados apresentados pelo Morgan Stanley analisam o desempenho por Watt das GPUs Vera Rubin (FP4), Vera Rubin (FP8), GB300 (FP8) e H100 (FP8) da NVIDIA.
A GPU Vera Rubin (FP4) aparece no topo da lista, com pontuação de 19,5. Já os outros modelos registraram 6,8, 6,0 e 3,1, respectivamente.
Do lado da Google e Amazon, os chips TPUv7 (FP8) e Trn3 (FP8) alcançaram 4,3 e 2,5. Com isso, os resultados dessas soluções ficaram entre a geração Blackwell e Hopper da NVIDIA ou abaixo das GPUs Hopper.
Custo por token também virou foco no mercado de IA
Apesar do desempenho energético das GPUs da NVIDIA no momento atual, o mercado começou a observar outras métricas além da potência bruta.
Um especialista da provedora de infraestrutura de IA Nebius comentou que os chips também estão sendo avaliados pelo custo por milhão de tokens gerados, e não apenas pelo valor por hora de uso das GPUs.
Estimativas da Nebius mostram que os chips da Groq custam entre US$ 0,05 e US$ 0,10 por token gerado, algo entre R$ 0,28 e R$ 0,56 na cotação atual.
Já os chips Blackwell da NVIDIA teriam custo de cerca de US$ 0,25 por token, aproximadamente R$ 1,40. Os chips da Groq também alcançariam até 800 tokens por segundo, acima dos cerca de 450 tokens por segundo registrados pelas GPUs Blackwell.
Morgan Stanley: $NVDA "We estimate hyperscaler capex to build a 1 GW datacenter with current-gen NVDA GPUs (Blackwell) is up to ~2x the cost of current-gen custom ASICs (TPU, Trainium)...but compute power efficiency matters, and this is where NVDA shines...with compute… pic.twitter.com/VtAqrcSU9j
— tae kim (@firstadopter) May 18, 2026
